W 2025 roku sektor magazynów energii (BESS) ponownie przyciąga kapitał — nie tylko w formule tradycyjnych kontraktów z gwarantowanymi przychodami, lecz także w modelach merchantowych i finansowaniach opartych na zmienności cen energii. Rynki takie jak Europa, USA i Australia pokazują dynamiczne finansowania projektów magazynowych, co otwiera nowe możliwości, ale i nowe ryzyka.

Dlaczego kapitał wraca do magazynów energii

Po latach dominacji inwestycji w OZE, magazyny energii stają się coraz dojrzalszym aktywem infrastrukturalnym. Spadają koszty ogniw, rośnie liczba projektów, a regulatorzy coraz szerzej otwierają rynki na elastyczność.

Analitycy Timera Energy wskazują, że w pięciu kluczowych rynkach europejskich wartość arbitrażu w rynku dnia następnego dla BESS rośnie systematycznie, co zwiększa zainteresowanie kapitału instytucjonalnego.
W Australii – jak podaje Reuters – trwa prawdziwa „gorączka złota” na duże baterie, finansowane przez fundusze infrastrukturalne i prywatne grupy inwestorów.

Modele finansowania i przychodów

Tradycyjne modele obejmują długoterminowe kontrakty (PPA, tolling) oraz przychody z usług systemowych (FCR, aFRR), które zapewniają stabilność przepływów.

Nowe modele koncentrują się wokół projektów merchantowych – opartych na zmienności cen i arbitrażu. Coraz popularniejsze są także hybrydy, łączące elementy gwarantowanych przychodów i wolnorynkowego ryzyka.

W analizie niemieckiego rynku BESS wskazano, że projekty osiągają dziś IRR na poziomie 8–12 %, co stanowi atrakcyjny zwrot dla inwestorów instytucjonalnych.

Gdzie kapitał inwestuje w BESS

Europa – Niemcy, Holandia i Hiszpania notują wyraźny wzrost spreadów cenowych w D-1, co przekłada się na większe przychody z arbitrażu.
USA – rynki Teksasu i Kalifornii rozwijają się dzięki mechanizmom capacity markets i wysokiej zmienności cen.
Australia – rynek APAC stał się epicentrum nowych inwestycji BESS finansowanych przez fundusze i banki infrastrukturalne.

Wyzwania dla inwestorów

• Ryzyko zmienności przychodów w modelach merchantowych.
• Koszty kapitału – mimo spadającego CAPEX-u, struktury finansowania są wciąż rozwijane.
• Uzależnienie od regulacji i ram rynkowych.
• Ryzyka łańcucha dostaw i cen komponentów.

Perspektywy dla Polski i regionu CEE

Polska oraz Europa Środkowo-Wschodnia mogą skorzystać z globalnego trendu powrotu kapitału, ale potrzebne są stabilne regulacje, otwarte mechanizmy rynkowe i dostęp do finansowania.

Najbardziej perspektywiczne będą projekty hybrydowe – łączące część gwarantowaną (np. umowy na usługi systemowe) z częścią rynkową opartą na arbitrażu energii.
Ważnym kierunkiem stanie się współpraca między deweloperami a instytucjami finansowymi, które coraz lepiej rozumieją potencjał BESS jako aktywa infrastrukturalnego.

Podsumowanie

Kapitał wraca do magazynów energii w dojrzałej, bardziej zrównoważonej formie.
Projekty BESS nie są już tylko dodatkiem do farm OZE – stają się samodzielnym źródłem wartości i elastyczności dla systemu energetycznego.

Dla inwestorów to szansa, ale też test z analizy ryzyka i adaptacji modeli biznesowych do zmieniających się rynków.
Dla Polski i Europy to moment, by znaleźć swoje miejsce w nowym, finansowo-technologicznym ekosystemie magazynowania energii.